Marec 2026
Zdravo,
Kot dogovorjeno ti pošiljam finančni pregled meseca marca 2026. Ta povzetek pišem predvsem zaradi lastnega zanimanja o dogajanju v svetu. Če to komurkoli od vas kaj doprinese, toliko bolje. Upanje je, da bom lahko z raziskovanjem trgov in trendov v daljni prihodnosti tudi sam kaj napovedal.
Zaradi povpraševanja je tema meseca marca INR (individualni naložbeni račun), naredil sem analizo in primerjavo z drugimi računi. V pregledu trga pogledamo predvsem vpliv vojne na bližnjem vzhodu na dogajanje na trgu. Čisto na koncu maila, pa te za dodatek čaka še obnova knjige o financah, da združim zabavno s koristnim. Knjiga meseca je The Art of Spending Money (avtor: Morgan Housel).
[Skoraj vse finančne podatke s kodo potegnem iz Yahoo Finance, lahko se zgodi, da je kakšen zapis napačen, se pa potrudim, da čim več preverim.]
TEMA MESECA
INR (individualni naložbeni račun)
To je poseben investicijski račun za fizične osebe, davčne rezidente Slovenije namenjen dolgoročnem vlaganju. Uveden je bil zato, da bi spodbudili vlaganje prebivalstva in več prihrankov usmerili na kapitalski trg. Hkrati pa bi malim vlagateljem poenostavili davčno obravnavo in zmanjšali administracijo.
Omejitve
Odpreš ga lahko le enkrat v svojem življenju
Vložiš lahko prvo leto max 20.000€, potem pa vsako leto max 5.000€ (+ dodatkih 5.000€ v slovenska podjetja)
Skupaj imaš lahko na računu max 150.000€
Kupiš lahko samo za finančne instrumente znotraj EU, EGP ali OECD (ETF mora kotirati na borzi znotraj območij + vse delnice/obveznice v njem morajo biti znotraj zgornjih območij)
Davek/izplačilo
Do 15 let od odprtja računa plačamo za izplačilo 15% davka, več kot 15 let po odprtju računa je davek 0%
Potem ko opraviš prvo izplačilo (pred ali po 15 letih) začne ponovno teči novih 15 let do neobdavčenega
Dividende lahko v računu direktno reinvestiraš in niso posebej obdavčene
Znotraj računa lahko kupuješ in prodajaš finančne instrumente in to ni obdavčeno
Trenutno lahko INR odpreš pri OTP banki, NLB, BKS Bank AG, Generali investments, Ilirika in JonathanMars Invest.
Primerjava stroškov nakupa na IBKR in INR (NLB) in navaden trgovalni račun (NLB) na različnih borzah:
LJSE = Ljubljanska borza, glavni slovenski trg za delnice
INR (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 43 € | 1 × 5.000 € ≈ 36 €
IBKR: 5 × 5.000 € ≈ 20 € | 1 × 5.000 € ≈ 20 €
Navaden trgovalni račun (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 75 € | 1 × 5.000 € ≈ 60,54 €
Xetra = elektronski trgovalni sistem nemške borze (Deuche Börse) - veliko evropskih delnic in ETF-jev
INR (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 129 € | 1 × 5.000 € ≈ 45,39 €
IBKR: 5 × 5.000 € ≈ 6,25 € | 1 × 5.000 € ≈ 1,25 €
Navaden trgovalni račun (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 163 € | 1 × 5.000 € ≈ 73,99 €
Nasdaq = velika ameriška borza, znana predvsem po tehnoloških podjetjih (Apple, Microsoft, Nvidia in Amazon)
INR (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 90 € | 1 × 5.000 € ≈ 30,51 €
IBKR: 5 × 5.000 € ≈ 5,84 € | 1 × 5.000 € ≈ 2,37 €
Navaden trgovalni račun (NLB): 5 × 5.000 € ≈ 131 € | 1 × 5.000 € ≈ 68,11 €
Izračuni so informativne narave, niso točni stroški, sploh pri ameriški borzi je lahko še dodaten strošek zaradi tarife. Možno je da pri NLB obstajajo še kakšni dodatni skriti stroški, ki jih nisem upošteval. Če ne drugega je tukaj upravljanje računa okrog 15€ na leto, ki ga pri IBKR ni.
Za koga se splača?
Za dolgoročne investitorje (denarja ne nameravaš dvigniti vsaj 15 let)
Za nekoga, ki ima 20.000€, ki jih bo lahko zapravil v prvem letu od nakupa
Za nekoga, ki želi manj davčne administracije
Za nekoga, ki rad kupuje in prodaja (redno investira) + ima delnice z dividendami, ki jih potem lahko reinvestira
Za nekoga, ki bo izkoristil davčne olajšave
Za koga se ne splača?
Če želiš imeti nižje stroške
Če želiš imeti dostop do širšega nabora delnic in ETF-jev
Če obstaja verjetnost, da boš denar potreboval pred 15 leti
Če želiš več fleksibilnosti pri dvigih
PREGLED TRGOV
Zlato (1oz): 4.502,25 € → 4.055,50 € (-9,92 %)
Srebro (1oz): 75,07 € → 65,17 € (-13,19 %)
BTC-EUR: 55.904,14 € → 58.955,77 € (+5,46 %)
Brent Oil: 81,57 $ → 118,35 $ (+45,09 %)
Bitcoin je imel po več negativnih mesecih prvi pozitiven mesec po dolgem času, tako da je bil navkljub težkemu mesecu ena redkih večjih naložb, ki je zaključila mesec pozitivno. Spot BTC ETF pa je v marcu zabeležil okrog 1,32 milijarde USD prilivov.
Zlato in srebro sta imela v marcu presenetljivo slab mesec, v normalnem okolju vojna in večja negotovost pomagata ceni zlata, tokrat pa so prevladali močnejši dolar, višji donosi na obveznice in manj optimizma glede hitrih znižanj obrestnih mer. Na ravni četrtletja pa sta še vedno pozitivna.
Nafta - Brent Oil (glavni benchmark za Evropo, Afriko in velik del sveta) je v mesecu marcu zaradi vojne na bližnjem vzhodu dosegla več kot 45% rast. Trg je predvsem močno prestrašila možnost motene dobave prek Hormuške ožine.
Delnice
Amazon: 208,27 $ → 208,27 $ (-0,06 %)
Meta: 653,56 $ → 572,13 $ (-12,46 %)
Shell: 84,22 $ → 93,00 $ (+10,43 %)
Tudi marec je bil za ameriške delnice zelo pester (predvsem s padci) zaradi napetosti na bližnjem vzhodu. Kot zanimivost pa je delnica Amazona ostala na približno istem mestu. Meta pa je na eni strani ostala pod pritiskom zaradi širše prodaje tehnoloških delnic, na drugi pa je konec marca dobila podporo z lansiranjem novih pametnih očal, s katerimi je delnica mete v enem dnevu zrasla skoraj 4%.
Shell je bil marca eden bolj logičnih zmagovalcev okolja, kjer so energenti zaradi vojne in motenj v dobavi močno pridobili. Podjetju je dodatno koristila še velika izpostavljenost LNG trgu.
ETF-ji
VWCE: 150,02 € → 141,82 € (-5,47 %)
IWDA: 113,83 € → 108,06 € (-5,07 %)
SXR8: 629,62 € → 600,12 € (-4,69 %)
SXRV: 1.222,20 € → 1.162,40 € (-4,89 %)
Mesec marec je bil težak za vse trge. Vojna Amerike z Iranom in zaprtje Hormuške ožine sta močno dvignila cene nafte, trg je zato začel računati na višjo inflacijo in manjšo verjetnost nižjih obrestnih mer. Povečan strah je pritiskal na delniške trge po celem svetu. Širša geografska razpršitev, ki jo ponujata VWCE in IWDA ni prinesla večje zaščite, ker tudi trgi izven Amerike marca niso nudili opore.
SIMULACIJA NALOŽB
V tem poglavju bom vsak mesec naredil preračun koliko dobička/izgube bi imeli če bi 1.1.2026 vložili v specifični finančni inštrument 1000€, to bo omogočalo lažjo predstavo kaj se dogaja na trgo kot zgornji zapiski (mogoče kasneje dodam še kakšno delnico - lahko tudi napišete če bi kaj posebno radi spremljali).
Zlato: 1.000€ → 1.131€ → 1.215€ → 1.102€ (1.4.2026)
Srebro: 1.000€ → 1.179€ → 1.300€ → 1.065€ (1.4.2026)
TSLA: 1.000€ → 962€ → 918€ → 848€ (1.4.2026)
AAPL: 1.000€ → 996€ → 974€ → 936€ 1.4.2026)
VWCE: 1.000€ → 1.023€ → 1.042€ → 977€ (1.4.2026)
SXRV: 1.000€ → 1.003€ → 969€ → 931€ 1.4.2026)
BTC: 1.000€ → 860€ → 740€ → 780€ (1.4.2026)
KNJIGA MESECA
The Art of Spending Money: Simple Choices for a Richer Life (avtor: Morgan Housel) 8/10
Knjigo je napisal moj najljubši avtor s področja financ Morgan Housel. Najbolj je znan po eni mojih najljubših knjig The Psychology of Money, ki jo bom obdelal v drugem mesečnem updejtu. Knjigo, ki jo opisujem danes, pa sem prebral pred par meseci in se dotika podobnih tem. Za njeno predstavitev sem se odločil, ker avtor konec leta pride v Slovenijo, kjer bo predaval na konferenci v Tivoliju, ki jo organizirata Marja Milič (avtorica podcasta Money-how) in Denis Avdić.
Knjiga ni klasičen finančni priročnik z nasveti o proračunih in odstotkih, ampak predvsem razmislek, kako denar dejansko uporabljati, da nam prinese več zadovoljstva in boljše življenje. Glavna ideja knjige je, da trošenje denarja ni znanost ampak umetnost. Ne obstaja ena univerzalna formula, po kateri bi morali vsi ljudje porabljati denar, saj na to vplivajo osebne vrednote, želje, status, zavist, obžalovanje in primerjanje z drugimi.
Bistvo denarja ni, da ga imaš čim več, ampak da ti ta denar dejansko kupuje stvari, ki ti nekaj pomenijo. To je več miru, svobode, časa in manj nepotrebnega primerjanja z drugimi. Knjiga je dobra protiutež klasičnemu “vedno več varčuj in več investiraj” razmišljanju. Ni proti temu, ampak opozarja da kopičenje denarja samo po sebi ni končni cilj.
Meni so njegove knjige všeč, predvsem ker ti ne dajo nekega točnega seznama stvari po katerih moraš delovati. Ampak ti da čas za razmislek in ugotavljanje zase. Res priporočam branje obeh njegovih knjig in udeležbo na konferenci.
Še par citatov za gušt:
Personal finance is more personal than it is finance.
If your expectations grow faster than your income, you will never be happy with your money.
The most valuable financial asset is not needing to impress anyone.
Be happy while you are living, for you are a long time dead..
LP, NP
+ Sprejemam predloge za izboljšave.
+ Brez problema posherate prijateljem, sovražnikom in sorodnikom.
+ Če si ne želite prejemat tega maile mi napišite.
+ Ta vsebina je informativne narave in ne predstavlja osebnega, finančnega ali investicijskega nasveta. Vsak posameznik sprejema finančne odločitve na lastno odgovornost.
